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投资要点
1.遍历人类工业发展史,我们发现,3D打印是作为一种“破坏性创造技术”,将可能重塑制造业,其影响将从原有制造模式的升级到完全颠覆。
工业4.0/云制造是未来工业的商业模式,将实现大规模制造和手工制造两条平行生产模式的融合,出现大规模订制,3D打印技术将是云制造的重要推动者。
2.3D打印产业链分为上游材料材料及三维扫描技术、中游设备设备制造、下游多领域,整个产业生态系统增长速度快,过去26年行业CAGR高达30%。
材料开发难度大成本高,现在仍为构建3D打印生态圈的掣肘。3D打印材料分为工程塑料、金属粉末及陶瓷材料等。其中,工程塑料为目前3D打印使用的主要材料;金属粉末开发技术壁垒高、广泛应用的前提是成本下降;陶瓷材料仍处于研发阶段。
打印设备近年来销量增长迅猛,成型原理决定应用方向及成本。预计工业级设备销量增速未来3-5年仍保持30%+,消费机设备销量翻番增长。
下游应用仍在初期阶段,未来前景无限。目前3D打印下游产业最主要的是汽车、航空航天、医疗以及消费商品和电子类等。
全球3D打印生态系统-材料、打印机、服务-18年将超过100亿美元市场空间,且每年以30%的速度增长。其中,打印机销售占据28%,毛利水平在45%;材料和服务占据72%,毛利水平在40%-75%。
3.我国增材制造产业化处于起步阶段,行业迎成长良机。
我国3D打印专利申请爆发于2013年,其中14年专利申请数量增速超110%,两年申请专利占行业总量的70%以上,其中以3D打印机为主。
《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》2月发布,提出到2016年,我国初步建立3D打印产业体系,整体技术水平与国际同步,在航空航天等直接制造领域达到国际先进水平,行业年均销售收入增速超30%,同时形成2-3家具有较强国际竞争力的增材制造企业。政策推动,加上技术不断革新,我国3D打印产业迎来成长良机。
4.推荐标的:
主板:上游-银邦股份、金钼股份、银禧科技;中游-机器人、江南嘉捷、华工科技、海源机械、大族激光;下游-蓝光发展、南风股份、高乐股份、中航重机、亚太科技。
新三板:推荐致力于3D打印全产业链发展的先临三维。
