史上最严P2P监管政策出台 宜人贷暴跌22%

连日来，网贷圈风起云涌、各路监管消息“剧透”不断，关于借款限额、牌照管理的争论还在发酵，8月24日，银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，P2P监管细则正式落地。一时之间，市场战栗，远在美国纽交所上市的宜人贷也难幸免于难，其股价暴跌近22%。

     这个暂行办法，一共八章47条，明确了中央监管部门和地方政府双负责的监管安排，提出银监会和派出机构，负责网络借贷机构的制度设计、规则制定和日常的行为监管；明确由地方人民政府，也就是各地的金融办、金融局，负责“网贷”机构的机构监管。

我们认为，首当其冲整改的，就是不符合贷款限额的公司。针对100万和500万的限制，很多平台都超出了限额。银行存管要求也将逼退近九成的平台。据银监会统计，截至到2016年6月底，国内正常运营的P2P平台有2349家，以此来算，完成银行资金存管、符合监管要求的平台不足3%，97%的平台面临转型或出局。

    互联网金融本身具有小额、分散的特点，公众性很强，一旦出现风险，就可能迅速扩散。现在P2P等新兴互联网金融业务的规模还比较小，当规模发展到一定的程度，如果监管继续宽松，同样会对市场产生区域性甚至系统性的风险隐患，很难说一定不会对同业市场产生影响。所以，对P2P采取“重拳监管”，是应有之义。

8月25日，由美国堪萨斯城联储主办的全球央行年会拉开帷幕。在各界担心全球央行的政策不足以拯救疲弱的经济增长的当下，与会决策者需要寻找新的方法来增加政策火力。

　　预计26日22:00，美联储主席耶伦将发表主题演讲，投资者寄望从中一窥美联储未来的加息路径。

 去年12月，美联储推出近十年来的首次加息并预测称，经济将强劲到使该行能够在2016年加息四次。但步入2016年，全球经济增长出现放缓、金融市场陷入动荡，此后又出现了英国公投脱欧的“黑天鹅”事件，美联储的步伐也因此受阻。于是在今年稍早的政策会议上，美联储方面暗示今年可能仅会加息两次。

　　即便如此，这两次加息能否顺利成行仍旧是一大疑问。在此次央行年会召开之际，美联储内部显现出分歧的迹象。根据上周发布的美联储7月会议纪要，有两名与会者，主张立刻调整政策，而其他人则主张在通胀会多快回归目标水平存疑时保持谨慎。

　　本周二公布的贴现率会议记录显示，在7月会议上支持上调贴现率的地区联储银行增加到八家。而美联储副主席费舍尔上周日表示，美联储已经接近达成充分就业与2%的通胀目标。不过，他没有提及联储下次在什么时候加息。

在消化了美联储官员的鹰派讲话后，部分市场人士认为全球的负利率环境仍有助于金价继续冲高，但市场仍在关注本周在杰克逊霍尔年会上耶伦的态度，期待耶伦能够对美联储年内加息前景作出清晰展望。

8月25日，截至收盘，上证指数报3068.33点，跌幅0.57%，成交额2008.6亿元；深证成指报10679.15点，跌幅0.76%，成交额3102.31亿元。创业板指报2180.66点，跌幅0.53%。

沪深两市跳空低开，盘中虽然钢铁、券商等权重股一度护盘，但受制于房地产、多元金融、建筑建材、有色金属等多数板块回落拖累，市场走出触底反弹的走势，最终大盘以带有长下影线的小星线报收，量能略有放大。而创业板虽同步反弹，但市场多日缩量蓄势，上攻信心不足，开始进一步向下寻求新的支撑。主力资金净流出319亿。券商、钢铁等位居主力资金净流入前列，而房地产、软件服务、传媒娱乐等出现主力资金减持。近期主力资金虽然先后回流银行、保险、环保、航天军工、券商、钢铁等板块，但力度弱，可持续性低，这或将影响市场之后反弹的力度。操作上，继续持有蓝筹股，空仓投资者继续保持观望。

8月25日，上海黄金T+D开盘286.63元/克，截至午盘收盘最高287元/克，最低284.01元/克，午盘收盘284.69元/克。日内波幅最大299个点。

午盘时段，美指小幅回落，金价微涨，整体仍维持区间走势。尽管黄金多头将希望放在美联储主席耶伦在全球央行年会讲话上，但从日线的技术走势上看，黄金仍有下行空间。黄金T+D 285.10-285.20的阻力位值得投资者关注。我们预计晚盘时段在美国当周初请失业金人数和耐用品订单月率的影响下，黄金市场将会出现较大幅度的价格波动。投资者可采取逢高做空的交易策略，在阻力位附近做空。